撰文：汤圆，元天地日爆

近日，好意思国职业篮球定约（NBA）授权的 NFT 阵势「NBA Top Shot Moments」被纽约法院初步裁定为「可能相宜证券的界说」，天然这不是对 2021 年用户指控该阵势犯罪的最终判决，但这个裁定激励了市集担忧，部分 NFT 的地板价出现着落。

或为平复市集热枕，该 NFT 项决策运营公司 Dapper Labs 快速恢复，这次裁决仅仅驳回了公司的申诉动议，「法官莫得料定原告是正确的，这也不是对案件是瑕瑜非的最终裁决，」并给出我方的变白，「NFT 球星卡不是金融器具，与证券不同。」

雪上加霜的是，2 月 24 日，Dapper Labs 在恢复裁决的两天后通告，再裁人 20%。这距离它前次裁人还不到 4 个月。用户不得不重新疑望该 NBA 球星卡 NFT 的运营情况。

数据露出，NBA Top Shot Moments 近 30 日的来回量为 300 万好意思元，较岑岭时代缩水 98% 以上，二级市集的地板价也永远走跌。成于卖卡，败于「只会卖卡」，这个曾经在 NFT 市集红极一时的明星阵势正在坠落。

NBA Top Shot Moments NFT 是否属于证券？ 2 月 22 日，纽约南区地轮番院的法官 Victor Marrero 给出最新裁定——可能相宜证券的界说。不外，裁决书露出，这不是最终判决的后果，（这次）裁决这是仅仅让案件的审理持续开展下去。

NBA Top Shot Moments（简称 NBA Top Shot）是基于 Flow 公链推出的体育类数字储藏卡，市集常称之为「NBA 球星卡 NFT」，这些 NFT 球星卡记载着 NBA 球员在比赛中的精彩骤然视频，比如詹姆斯的总决赛扣篮，科比的罚球等等，用户不错使用加密资产或信用卡购买，支合手二级市集来回。该阵势由 Dapper Labs 于 2020 年发起，赢得了 NBA 的官方授权。

NBA Top Shot 球星卡 NFT 来回平台

多位记者报道，快船有望与保罗重聚。因此，那里也很可能成为保罗的首选目的地。2011至2017年，保罗在快船度过了6个赛季，每一年都打进季后赛，但最远只到西部半决赛。在效力快船的409场比赛中，保罗场均18.8分4.2篮板9.8助攻；季后赛更加出色，53场比赛场均21.2分4.5篮板8.7助攻，投篮命中率48.1%，三分命中率39%。

2022 被称为「元天地元年」，科技的触角企图在 0 与 1 组成的宇宙里、安放不错数字化的一切，绘图出技艺与空间的造谣延迟线。

NBA Top Shot 吃讼事的事始于 2021 年 5 月，买家 Jeeun Friel 将 Dapper Labs 和其考究东谈主 Roham Gharegozlou 以告至法院，指控该阵势未向监管机构（SEC）注册，阵势方梗阻投资者「套现」导致用户损失，阵势方还存在东谈主为相沿阵势市值和估值的嫌疑。

Friel 的说法有迹可循。早在 2021 年 4 月，有效户在外交媒体上诉苦，从 NBA Top Shot 销售平台提真金不怕火 NFT 的恭候技艺很长，从账户内提真金不怕火资金也相似很慢。Dapper Labs 曾经官方渠谈线路，大多量支款会在 21 天内管理扫尾，部分支款可能需要 40 天或更久，原因是「身份考证和反洗钱法子需要」，同期有「幸免诓骗」的决策。

遭到 Friel 的告状后，Dapper Labs 并未作念出恢复，但在 2022 年 1 月和 9 月，该公司两次向法庭申诉驳回告状，辩称 NBA Top Shot Moments 是「数字篮球卡」而非证券，并排举了游戏卡宝可梦卡和棒球卡也非证券的案例。

如今，这起案件的初步后果出来了，法官 Marrero 驳回 Dapper Labs 的申诉，在欺骗 Howey Test（豪威测试）后裁定，NBA Top Shot Moments NFT 可能相宜证券界说。

法官 Marrero 合计，Moments NFT 相宜豪威测试的四要件：最初相宜第一要件「财富投资」，两边齐不反对这少量；其次相宜第二要件「投资于一共同做事」，即购买者的财富与 Dapper Labs 的举座奏效缜密有关，因为 Dapper Labs 掌控着 Flow 区块链及 Moments NFT 交易的来回平台。

有兴味的是，「投资东谈主有赚钱预期」的第三要件在 Marrero 看来也相似相宜，因为 Dapper Labs 在一些宣传 NFT 的推文中天然没写「利润」等字面兴味，但使用了「火箭飞船「🚀、「走势图标」📈、「钱袋子」💰 等样貌标志，线路了这些资产将升值，客不雅上形成了购买者期待利润。此外，第四要件「利润是否来自于他东谈主戮力」似乎也相宜，因为 Moments NFT 的价值险些透顶基于 Dapper Labs 的合手续营运。

Marrero 线路，原告充分地指控了 Dapper Labs 提供的 NFT 是一份投资公约，故属于证券，需要在 SEC 注册。

需要戒备的是，法官在裁决的论断中指出，Dapper Labs 提供的是 Howey Test 下的一份投资公约，这种说法是狭义讲明注解，仅针对 NBA Top Shot Moments 这个 NFT 阵势，其他的 NFT 阵势是否属于证券需要具体问题具体分析。另外，裁决书也露出，这不是最终判决，仅仅让这起于 2021 年运转的案件能持续进行下去。

Dapper Labs 发推恢复法官裁决

后果一出，Dapper Labs 就在官方推特上声明，法官的裁决「仅仅闭幕了咱们在案件诉状阶段驳回告状的建议……法官也莫得料定原告是正确的，这也不是对案件是瑕瑜非的最终裁决」，该公司补充并狡辩地线路，NFT 球星卡仅仅当代化的来回卡，而非金融器具，「与证券不同，NFT 球星卡在执行上是唯一无二的、不可替代的，况且不包含对任何基础金融资产的职权。」

按照法子，Dapper Labs 还有 3 周的技艺来恢复法官的裁决，但留给 NBA Top Shot Moments 的市集空间未几了。

第三方 NFT 数据职业商 Cryptoslam 的统计露出，死心 2 月 27 日，NBA Top Shot 近 30 天的来回量仅为 300 万好意思元，在悉数这个词 NFT 市聚集名次为 59。相较于岑岭期的 2.24 亿好意思元，来回量仍是缩水近 6 倍。

在 NBA Top Shot 官方来回平台上，Moments 球星卡的均价也从岑岭时代的 156 好意思元降至 10 好意思元傍边。其中，记载勒布朗·詹姆斯（LeBron James）投球骤然的一个 NFT 曾在 2021 年拍出过 20.8 万好意思元的天价，如今，它的来回均价仅为 4.1 万好意思元，跌幅为 80%。

LeBron James 球星卡来回均价着落 80%

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这个出身于加密牛市早期的 NFT 阵势蓝本自带光环，不仅拿到了 NBA 的官方授权，还曾赢得 NBA 球星乔丹和杜兰特的投资，运营方 Dapper Labs 亦然知足级链游 CryptoKitties（加密猫）的创建者，算是始祖级的 NFT 居品修复方。

NBA Top Shot 上线早期，来回金额频繁抢占 NFT 市集的前 5 名。2021 年 2 月，来回量登顶，日来回额达 4000 多万好意思元，2.24 亿好意思元的月来回额曾让它在悉数这个词市集风头无两。

可惜的是，热度仅看护了 5 个月，自 2021 年 5 月之后，该 NFT 系列的来回量下滑，堕入永恒的低迷期。

NBA Top Shot 的来回量合手续低迷

从各项运营数据来看，NBA Top Shot 已丧失了 NFT 市集的头部地位，昔日明星正在坠落。

要知谈，合手有 NBA Top Shot 的用户仍有 69.5 万东谈主，一朝该阵势被最终裁定为证券，投资者可能降靠近损失，这是有市集前例的。

2022 年 10 月，NFT 龙头阵势 Bored Ape Yacht Club（没趣猿 BAYC）与社区代币 ApeCoin（APE）曾经靠近好意思国证券来回委员会（SEC）的走访，场地恰是「是否为未经注册的证券」。讯息曝出后，APE 暴跌，24 小时内跌幅超 11%，BAYC 的二级市集所板价也随着走跌。

法院的最终判决是悬在 Dapper Labs 头顶的达摩克里斯之剑，而不利样貌仍在扩大。就在这次法官裁决出来的第二天，2 月 24 日，Dapper Labs 通告再裁 20% 的全职职工。四个月前,该公司已因计策重组而裁人 25%，全公司 613 名职工中有 134 名休闲。

为何红极一时的 NBA Top Shot 会落到如斯后果？

「NFT 玩法太单一，交易不会永恒。」NFT 资深玩家 Jack Lee 分析，两年畴前了，NBA Top Shot 还和推出时一样，仅仅用「浅薄」、「萧疏」、「非凡」、「传说」这些品级来衬托稀缺性，远远过期于阵势市集的发展速率，「把好好的一个 IP 给蹉跎烂了。」

Lee 以 BAYC、Azuki 为例解释，「这些阵势天然起步比 NBA Top Shot 晚，但玩法一直在翻新，Yuga Labs 运营下的 BAYC 仅仅 IP 的中枢，围绕猿猴形象，生息出其他同类 NFT，通达版权允许更多的生息和翻新后，推出元天地地块，将 BAYC 变成了生态阵势；Azuki 相似如斯，在 IP 的基础上鼓励线下玩法，形成什物居品，和品牌店融合变成了潮牌。

「对照着看 NBA Top Shot，除了卖卡如故卖卡，NBA 球赛再源远流长，球星骤然再精彩，也免不了让用户在市集低迷期事后回过味儿来，这玩意要是不成炒作，到底有什么价值？我为什么不成在 YouTube 上反复不雅看这些精彩画面呢？」

NBA Top Shot 曾经在阵势上线初期盘算推算，将来会修复游戏，赋予球星卡更多可玩性。「但莽撞 Dapper Labs 卖卡卖上面了，到当今也没见过游戏的影子。」Lee 的这一评价亦然许多合手卡用户在外交蚁集上月旦 Dapper Labs 的槽点。

跟不上进化节拍的 NFT 阵势很可能被市集烧毁。有效户在外交媒体批驳，「要不是因为这次的案子葡京娱乐龙虎斗，我齐快不铭记这个阵势了。」来回量下降、团队裁人、被玩家告状，NBA Top Shot 光环不再，明星 NFT 走下神坛。