日前，三安光电（600703.SH）发布转折控股鼓励增握完成的公告，公司转折控股鼓励福建三安集团有限公司（下称三安集团）累计斥资9967.96万元增握股份比例至5.0081%。

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股价低迷的同期，三安光电的事迹情况也破损乐不雅。自2022年运转，公司的事迹便出现下滑，依靠无数补贴才得以督察盈利。本年上半年，三安光电更是交出近10年来的最差中报收获单，净利润下滑超8成。不仅如斯，公司还遭逢了大鼓励的减握。

转折控股鼓励边增握边质押

本年8月，三安光电表示了鼓励增握经营。基于对公司将来发展远景的信心，三安集团偏执一致当作东谈主拟使用自有资金通过鸠合竞价的交游状貌增握公司股份，料到增握金额为5000万元至1亿元，不设价钱区间。

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随后在8月14日至9月19日历间，三安集团斥资近1亿元累计增握三安光电623.44万股股份，增握均价为15.99元。在此之前，三安集团便握有三安光电4.89%的股份，本次增握经营完成后，三安光电握股比例达到5.01%。

本次增握之后，三安电子及三安集团料到握有本公司股份数目为14.64亿股，占公司总股本比例为29.34%。

钛媒体APP精粹到，三安电子及三安集团均存在股权质押的情况。9月19日，三安光电发布公告称，为置换金融机构告贷，公司控股鼓励三安电子质押5710万股公司股份。

对于三安光电转折控股鼓励边质押边增握宅心，钛媒体APP致电三安光电，公司暗意三安集团质押是用于自己坐蓐经营，现在质押率并不高，而增握是出于对公司将来发展的看好，恰逢公司股价处于低位。

IPG中国区首席经济学家柏文喜对钛媒体APP暗意，一边增握一边质押骨子上肯可能是在变相用质押融资来增握以推高股价，同期又用推高股价后的股票去质押融资云尔。而股价推高后故意于质押融资和增发、配股融资，也故意于掩护计算利益方高位套现“裁撤”，一举多得。

“不外，这种战术也存在一定风险。若增握的资金不及以对消质押股票的风险，粗略公司的运营情况不如预期，那么三安集团可能会濒临财务压力。此外，要是市集对公司的将来发展握负面观念，可能会导致股价进一步下降，进而激发更大的风险。”柏文喜补充谈。

公司遭逢减握，靠政府补贴督察盈利

公开尊府剖析，三安光电于2008年在上交所挂牌上市，主要从事化合物半导体所触及的部分中枢原材料、外延片孕育和芯片制造，是LED芯片龙头，巅峰本事公司市值一度超2000亿元。

不外，本年上半年，受LED末端市集破钞需求低迷的影响，LED芯片厂商濒临降价压力，不少公司营收和盈利才能均承压，三安光电也不例外。

本年上半年，三安光电渔利双降，其营收和归母净利润划分为64.69亿元、1.7亿元，同比划分下滑4.33%、81.76%，公司交出近10年来最差中报收获单。对于事迹下滑，三安光电暗意受破钞需求复原逐渐影响、居品结构移动未达预期以及毛利率下滑等因此影响。

实践上，三安光电的事迹在旧年便出现下滑，其扣非净利润亦是近10年来初次出现负数。自2022年起，三安光电依靠无数政府补贴来督察盈利。2022年-2023年上半年，公司计入当期损益的政府赞助金额划分为10.34亿元、7.73亿元，划分占当期净利润的151%、455%。正因如斯，公司的扣非净利润为负值，划分为-3.1亿元、-5.55亿元。

三安光电的毛利率更是纠合五年出现下滑。2018年-2022年，公司的毛利率划分为44.71%、29.37%、24.47%、22.22%、17.83%。本年上半年，毛利率下滑的问题并未获取改善，为13.56%，相较于岁首下滑了4.27个百分点。

事迹欠安以外，三安光电还遭逢鼓励减握，公司鼓励国度集成电路产业投资基金股份有限公司（下称大基金）在7月18日至7月26日历间，通过鸠合竞价状貌累计减握公司4032万股，减握比例0.808%，共套现6.75亿元。公告剖析，大基金本次减握是为了杀青邃密答谢。

大基金入股三安光电要记忆到2015年，夙昔6月，三安集团将其握有的2.17亿股股份（占其时公司总股本的9.07%）通过公约以22.3元的单价转让给大基金，转让款共计48.4亿元，之后大基金不绝通过非公修复行等状貌增握三安光电股份，最终握有公司4.61亿股股份，其握股比例高潮至11.3%。

钛媒体APP精粹到，适度现在，大基金已屡次减握三安光电股份。大基金初次减握是在2020年，夙昔7月至10月时间，大基金累计减握该公司8157万股，套现21.29亿元；随后在2021年10月-2022年3月时间，大基金再次减握公司8958.67万股，累计套现27.3亿元。

本次减握就是大基金第三次减握，这次减握完成后，大基金握有公司的股份数目变动至2.49亿股，占公司总股本的比例下降至4.9999995%，不再是公司握股5%以上的鼓励。经研究，大基金三次共套现55.34亿元。(本文首发于钛媒体APP,作家|李若菡)